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豆粕 近月合约波动加剧
发布时间:2021-12-17 08:18来源:期货日报


       期货日报12月17日报道:美国农业部12月供需报告将全球大豆产量下调233万吨,同时压榨量下调107万吨,最终2021/2022年度全球大豆期末库存下调至1.02亿吨。报告数据调整有限,CBOT大豆仍受出口、美国国内压榨利润及南美天气等因素影响。国内豆粕近月合约相对敏感,下游采购及油厂开停工节奏受市场关注。   美豆国内需求转好   美豆方面,12月前两周美国农业部连续发布私人出口商报告,其中向中国出口约40万吨,向未知地区出口约70万吨,前两周总量接近10—11月的月平均水平。受此影响,12月10日以前美湾大豆近月FOB报价一直维持在120美分/蒲式耳以上。但随后美国农业部发布的出口检验周报显示,截至2021年12月9日当周,美国大豆出口检验量为172万吨,较前一周减少26.1%,同比去年减少29.9%,明显低于市场预期。目前美豆新作出口检验总量在2545万吨左右,较去年减少约21%,已完成美国农业部预测目标的45%左右。   美豆出口压力继续受到市场关注。本周以来美豆近月FOB报价降至100美分/蒲式耳附近,CBOT盘面也有明显下挫。但美国国内需求依然良好。截至2021年12月9日当周,美国大豆压榨利润仍在3.54美元/蒲式耳的高位,比去年同期提高109.5%。   另外,美国农业部12月报告也调升了美豆粕需求及平均。南美方面,巴西中部及东部地区降雨较好,巴西南部及阿根廷仍有偏干旱预期,但市场对巴西产量依然保持创纪录的预期,叠加较早的收获日期,对美豆持续施压。目前巴西种植户销售积极性并不高,远期销售进度也略低于往年平均水平。   国内豆粕成交回升   国内方面,大豆进口有所恢复。海关数据显示,11月中国大豆进口量为857万吨,比10月的511万吨增长68%,低于去年同期的959万吨。今年前11个月中国进口大豆8765万吨,同比下降5.5%。随着美国大豆到港,国内港口库存也回升至770万吨附近。压榨方面,近期各地区受不同因素影响,开机率均有下滑,第50周国内大豆压榨量降至193万吨左右。近期豆粕成交有所放量,增量以基差成交为主。截至12月10日的5个工作日,国内主流油厂豆粕总成交量为90.65万吨,当周基差总成交量升至63.35万吨,较前一周增加逾20万吨;现货总成交量27.30万吨,较前一周稍有下滑。   综上所述,美国国内较好的压榨利润支撑美豆,但目前出口进度偏慢,同时南美存在创纪录产量预期,以及收获时间也偏早,因此美国出口压力始终受市场关注。国内方面,美豆中枢抬高,进口窗口长期关闭,明年一季度前国内大豆供应可能不会宽裕,同时当前国内各地油厂压榨开工率也有所下滑。另外,元旦、春节之前禽类补栏以及生猪养殖利润好转都将增加短期豆粕需求,基差成交也开始放量。关注下游采购节奏及油厂开停工节奏。

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